【大腦中某些部位容易產生「貨幣幻覺」,使人們對遲早要破滅的投機泡沫視而不見】#精選書摘
行為金融學發現,當人們面對金錢時,並不會一貫做出最優選擇。另一組類似思維是神經經濟學,神經經濟學與行為金融學有諸多相似之處,
它透過深入研究大腦的神經線路來探索為何人們總是做出非理性決策——例如,有些投資者喜歡購買和他們的名字相近的股票,還有些人喜歡透過股票的英文代碼選股……..
---
► 支持關鍵,同時體驗優質無廣告服務:https://bit.ly/3fKivGr
#撼動華爾街的數學鬼才 #投資 #理財 #華爾街 #金融巨鱷
同時也有3部Youtube影片,追蹤數超過15萬的網紅豐富,也在其Youtube影片中提到,主持人:陳鳳馨 來賓:PG財經筆記版主 蔡至誠〈阿爾發投顧財務顧問部經理〉 主題:今周刊出版《投資心理戰:行為金融專家教你看透群眾心理偏誤,掌握獲利勝機》 節目時間:週一至週五 07:00-09:00am 本集播出日期:2021.04.30 #News98 #陳鳳馨 #行爲金融學...
「行為金融」的推薦目錄:
- 關於行為金融 在 The News Lens 關鍵評論網 Facebook 的精選貼文
- 關於行為金融 在 StockFeel 股感,來自生活 Facebook 的最讚貼文
- 關於行為金融 在 蔡至誠。PG財經筆記Simple Is The Best Facebook 的最佳貼文
- 關於行為金融 在 豐富 Youtube 的精選貼文
- 關於行為金融 在 小新新講 Youtube 的最佳貼文
- 關於行為金融 在 Kokee講 Youtube 的最佳貼文
- 關於行為金融 在 [心得] 行為金融學:行為偏誤如何影響投資決策? - 看板Stock 的評價
- 關於行為金融 在 行為金融學與自己面對面 - YouTube 的評價
行為金融 在 StockFeel 股感,來自生活 Facebook 的最讚貼文
腦袋決定行為模式,不論是工作、投資或是生活
然而我們的大腦跟 15 萬年前智人的腦,並無太大變化
不過所面對的世界,卻變得如指數爆炸般錯綜複雜
像是美國股市這樣的正規金融市場,約僅 400 年歷史
如果說人們的心理尚未趕上時代的變遷,那麼這絕對是一種輕描淡寫
事實上研究表明,投資者在「習慣不作為」的情況下,獲利反而最多
但行為金融學家發現,男性在股市的 #交易量 比女性高
更讓人難以相信的是,單身男性交易量比單身女性高出 67%
但在投資收益表現中,男性每年卻比女性低了 1.4% 😲
究竟是什麼原因呢?🤔
行為金融 在 蔡至誠。PG財經筆記Simple Is The Best Facebook 的最佳貼文
這篇文章會分享我在學習行為財務學知識中學到的精華,相關的知識點來源於行為金融學家陸蓉在《為何賣掉就漲,買了就跌?》、理查 ‧ 賽勒的《不當行為》一書。
透過瞭解決策背後的理論發展進程,來認識我們進行財務決策時需要注意什麼以及會有什麼偏誤。
閱讀全文:https://pgfinnote.com/prospect-theory/
在投資時,我們會根據過去的數據進行決策,例如投資的成本價,大盤水位的高低。
在台股萬點時,大家會覺得高點到了,這個參考點便是依據前幾年的觀點進行決策。
人總會「往回看」,將現在的價格與成本價比,但理性來講應該往前看,特別是在投資時,看的是未來的預期收益。
我遇到一些朋友總說,我手中的部位等他回來,我就轉到ETF。
這種不願意實現損失的心理因素,除了損失趨避外,也有一部分是因為他的參考點是自己的「成本價」,理性來說,他做決策應該是依據預期報酬與風險才對。
人對風險的偏好會如何導致錯誤的投資決策?
人在賺錢的時候,會風險厭惡,不願意冒險,會選擇「落袋為安」。
但是在另一面,面臨虧損的時候,人不喜歡接受確定性的損失,總是會想再等一等,搏一把,會選擇「凹單」。
「喜歡確定性,不喜歡冒險」,在金融稱為「風險厭惡」,但是這種風險厭惡往往只出現在賺錢時,當面對虧損時,人卻沒有選擇確定性的損失,而是選擇賭一把。
關於決策,我的三個思考
一、了解自己的行為偏誤
二、市場高低依據過去數據,但投資看未來
三、忘記參考點,盡量向前看
閱讀全文:https://pgfinnote.com/prospect-theory/
行為金融 在 豐富 Youtube 的精選貼文
主持人:陳鳳馨
來賓:PG財經筆記版主 蔡至誠〈阿爾發投顧財務顧問部經理〉
主題:今周刊出版《投資心理戰:行為金融專家教你看透群眾心理偏誤,掌握獲利勝機》
節目時間:週一至週五 07:00-09:00am
本集播出日期:2021.04.30
#News98 #陳鳳馨 #行爲金融學
#收藏好書:今周刊出版《投資心理戰:行為金融專家教你看透群眾心理偏誤,掌握獲利勝機》https://bit.ly/2Phb5R6
行為金融起源於一個簡單的信念──在現實生活中,投資人並不理性。
心理學家已經證明,人類決策過程中包含多個導致思考偏誤的特徵。
《投資心理戰》教你精準判讀人性與金融市場,避開賠錢股,提高交易勝率!
傳統金融理論假定市場參與者們完全理性,然而很多投資人在面對市場訊息時,不是反應過度,就是反應不足。
在投資中,比其他人更懂得如何避免犯錯,與如何取得成功同樣重要,甚至更重要。
心理偏誤確實會影響人們對股價的判斷,因此投資大眾應善用行為金融理論,擬定更優質的財務計畫。
◤投資人不僅會犯錯,還會以某種可預測的方式犯錯◢
現實金融世界中有許多事件,根本無法透過「效率市場」觀點解釋。
股票並非以其實際價值交易,而是以投資人認為的價值。
《投資心理戰》引用廣泛的心理學領域研究,指出投資人經常會出現的各種非理性行為:
#過度自信與樂觀──人們呈現「過度自信」傾向時,往往會交易得更頻繁。當換手率上升時,投資淨利也會下降。
#直觀偏誤──人們傾向使用另一件非常相似的事物來評估當下狀況,卻忽視機率的存在。投資人常會陷入將一間好公司,視為一檔好股票的錯誤思維。
#可得性偏誤──常見事件,比罕見事件更容易浮現腦海。實際上你對股票的選擇,更有可能是受到媒體,或甚至是某些看似可靠的消息來源所影響。
#模糊趨避──人們特別害怕涉入曖昧不明的情況。這導致投資人偏好自己熟悉的選項。
#框架依賴──事實上,所有人都受環境影響。如果只留意公司盈餘而不看現金流,將會有很高機率買到賠錢股。
#損失趨避──比起獲利,人們更厭惡損失。投資人往往會繼續持有賠錢股,並樂於賣出賺錢股票。
#賭資效應──人們對風險的感知,會因先前的回報而有所改變。當市場表現良好,人們會傾向願意冒更大風險。
很多投資書都在講應該做什麼,但本書卻要告訴我們──「不能」做什麼。基於多年業界經驗,國際上備受敬重的行為金融專家詹姆斯.蒙蒂爾,提出數種協助投資人不受行為偏誤與心理缺陷而左右交易決策的關鍵方法,以及妥善應用行為金融學說,幫助投資人:釐清投資風格輪動的重要性、如何評估一支股票、如何建構投資組合、如何做好資產配置,以及公司理財與投資之間的關係等重要議題。
在影響市場方面,心理因素就跟企業的財務報表一樣重要。
想從市場中賺錢,就必須理解大眾。
這不僅能讓身為投資人的你避免虧損,更可幫助你有效利用市場的不理性穩穩獲利。
📣 更多 #財經起床號 專題影音:https://bit.ly/2QvBR55
🔍 馨天地
Apple Podcast:https://apple.co/3uVbXdQ
KKBOX:https://bit.ly/3bezcYP
Spotify:https://spoti.fi/3beL7pj
-----
▍九八新聞台@大台北地區 FM98.1
▍官網:http://www.news98.com.tw
▍粉絲團:https://www.facebook.com/News98
▍線上收聽:https://pse.is/R5W29
▍APP下載
• Apple App Store:https://news98.page.link/apps
• Google Play:https://news98.page.link/play
▍YouTube頻道:https://www.youtube.com/user/News98radio
▍Podcast
• Himalaya:https://www.himalaya.com/news98channel
• Apple Podcast:https://goo.gl/Y8dd5F
• SoundCloud:https://soundcloud.com/news98
行為金融 在 小新新講 Youtube 的最佳貼文
#加入社團討論 #線上趴 #專家分享 #被動式收入 #財富觀 #理財 #兩岸 #金融 #sony
-這次Sillen哥跟原廠拿到85折優惠,有興趣的好友可以直接點選下方連結,全球免運費唷!
[Nordgreen官方網站]https://bit.ly/nubelife
[Nordgreen85折折扣碼]:nubelife
-歡迎加入「小新新講車車」社團
https://www.facebook.com/groups/203086074081695/
-小新新的減肥人生紛絲團(歡迎按讚追蹤)
http://www.facebook.com/nusillen
-小新新的魅力人生(變瘦變美變健康的社團歡迎加入)
https://www.facebook.com/groups/1093880144081033
-Sillen哥的臉書Facebook個人頁
https://www.facebook.com/sillen.shih
-歡迎來作伙交朋友~
或是加我的賴ID: sillenshih
一鍵私訊
https://m.me/sillen.shih
手機號碼
0970-750-800
email:
sillenshih@gmail.com
行為金融 在 Kokee講 Youtube 的最佳貼文
Vincent這次給了我一個新的概念
買房子來住是虧錢的
但是買房子來投資是賺錢的
另外 買房子來等放假漲
是賭博的行為
真的改變了很多觀念
你不知道的大馬系列影片http://bit.ly/2EoieIU
訂閱 kokee講 http://bit.ly/2y5BiW8
=================================
快來訂閱我吧
►https://www.youtube.com/channel/UC1kRrFXcRjyiBPUB3ICXegA
追蹤我的生活
►FB:https://www.facebook.com/KokeeTalk/
►IG:https://www.instagram.com/kokeelau/
#房地產
#vinceacademy
#投資 房地產投資 金融 投資理財 被動收入 開源節流 財務自由
行為金融 在 行為金融學與自己面對面 - YouTube 的推薦與評價
【關鍵問答集】銀行危機下的投資機遇,債券投資如何接招? · 股票跌了卖不卖| 行为金融 学投资心理学 | 最干货一期| EP.5 · 聯博的每一天 · 什么是基金? ... <看更多>
行為金融 在 [心得] 行為金融學:行為偏誤如何影響投資決策? - 看板Stock 的推薦與評價
一、引言:行為偏誤,日常投資隨處可見
FOMC會議前夕,來看篇有趣的論文輕鬆一下。
你是否也曾有過看到股票下跌,心理難受打死不賣;
又或是看到股票終於解套,就覺得異常興奮呢?
這其實都是行為金融學(投資心理學)中,常見的行為偏誤。
了解行為偏誤,避免自己在投資中犯一樣的錯,
也是投資進步中需要學習的。所以本集要來看一篇有關行為偏誤的論文:
偏誤如何影響投資人的行為?(How Biases Affect Investor Behaviour)
作者分別是Kent Baker與Victor Ricciardi,分別為美國兩所大學的教授。
論文的連結我也放在這邊,想要深入研究的朋友可以點擊下載。
https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=2457425
一樣文長,我也有做影片的版本,放在簽名檔,歡迎參考。
二、行為偏誤兩大分類與論文總覽
行為偏誤分類主要有兩種:認知偏誤(Cognitive Biases)、
與情感偏誤(Emotional Biases)。前者來自於計算或理解上的錯誤,
像是只用經驗法則處理作投資決策;後者則來自感覺,
像是用衝動、直覺去做投資決策。
接著作者說明了解這些偏誤以及自己,可以避免、
減輕自己犯下類似的錯誤,而讓自己的投資決策更好。
論文接著分成兩大主題:
第一個主題是八個投資人常見的行為偏誤,
一個一個介紹並提出相對應的解決方法。
第二個主題是將投資人分類成兩種不同類型的投資人:
過度自信與安於現狀。來去看看他們分別會犯什 麼的問題,如何解決。
三、八大行為偏誤:來看看你有沒有命中
1. 代表性 (Representativeness):用過往的績效衡量投資的好壞。
買入漲很多股票,不理跌很多,甚至低於內在價值的股票。
這點在ARKK跟單仔可看出:去年ARKK女股神,今年女韭菜。
解決方法作者認為要有更完善的投資分析程序。
2. 後悔、損失避免 (Regret or Loss Aversion):
糟糕的結果會使投資人害怕做投資決策,而不敢承擔風險,
或是只敢買一點點。又或是不願意賣掉套牢的部位,
因為害怕錯過解套機會。然而虧損是投資並經的過程,需要學會承受。
3. 處置效應 (Disposition Effect):跟前面的後悔很像,
指人們傾向賣掉已獲利的股票,怕賺到的不見,
而且再多賺的邊際價值沒有比較高;然後不賣虧錢的股票,
因為虧越多時,邊際價值也減少越多心理難受。汰弱留強是解決方法。
4. 熟悉偏誤 (Familiarity Bias):只投資自己熟悉的標的,
僅管多元投資能帶來更多好處。最典型的就是近鄉偏誤 (Home Bias),
只投資自己國家的股市。如圖,在各大先進國家都有這樣的現象,
占自己投資組合的比例遠遠偏離該國在全球的市值。
適當的加入國際股票可以減緩此偏誤。
5. 擔憂 (Worry):作者認為當投資搞到自己睡不著時,
就該降低整體投資組合的風險。不斷的嘗試與調整投資組合,
找到自己最佳的風險承受度。
6. 定錨效應 (Anchoring):人們常用第一印象為起點去做投資決策。
例如很多人不做股票,因為家人或長輩經歷過之前的大崩盤,
就一直跟他們說股票很可怕,都是賭博之類的。
解決方法:多聽不同管道的意見。
7. 自我歸因 (Self-Attribution):投資成功時,都是我厲害;
投資失敗時,都是別人或外部原因的錯。
這會導致投資人過度自信,最終讓績效變差。
解決方法就是多尋求他人的反饋,並保持謙虛。
8. 隨波逐流 (Trend-Chasing Bias):這我覺得跟第一個代表性差不多,
就是看過往績效很好就跳進去買;看到一直跌就想砍,
而容易錯過反轉點。解決方法就是獨立思考,
避免盲從大眾,或是跟隨市場流行。
以上是投資人在生涯不同階段可能會到的八種行為偏誤,
這些偏誤又可能會造成投資人分成兩種主要類型。
四、過度自信vs.安於現狀投資人:問題與如何改善
多數投資人可分為過度自信(Overconfident)與安於現狀(Status Quo)投資人:
過度自信者傾向於過度交易,另一方則是不太關注他們的投資組合。
最好的方式是在兩者之間取得平衡。
過度自信投資人有以下特徵:不分散風險,會過度集中投資與交易。
作的多後也就傷害了長期投資報酬,
而且進進出出也不會每次準確而造成買高賣低。
整體來說,男性多過女性,女性比較能Buy and Hold。
解決方法是找出有沒有過度自信的跡象,
例如短線大賺就說都是自己的功勞。有的時候賺錢只是運氣好,
要能夠分辨的出來。另外,
專注長期投資也能降低短線投資的不確定性,並降低過度自信的問題。
安於現狀投資人的特徵則是很懶的改變,
也不隨經濟/財務現況而去更新投資組合。
與過度自信投資人相反,他們很少交易,甚至可抱好幾年也不交易。
解決的方法則是與現代投資組合理論的Mean-Variance Optimisation相似。
先找出自己的風險承受度在哪邊,
而不是退休帳戶給什麼或別人推薦什麼,就買了死抱。
找到風險承受度後,再建構相符的多元分散投資組合,避免過度集中。
最後至少每一年都要做再平衡,
以免隨某資產的比重增加而偏離自己的風險承受度。
五、結論:很難全部避免,但可減輕與進步
論文結論指出:就算了解這些常見偏誤,投資人還是很難完全避免,
只能盡量減輕。客觀的投資策略與交易紀律、
以及如安於現狀投資人那邊所說的建構投資組合的方法、
並長期投資,這些都能幫助投資人克服行為與心理上的偏誤!
看完這篇論文,雖然不是每個偏誤都感同身受,
但的確提供了一個很好的反思。每個看完後都思考一下自己有沒有犯過,
怎樣做以後才能避免或減輕。相信看完這篇後,也能讓之後投資更理性。
以上是今天的內容分享,如果你有不一樣的想法,也歡迎留言指教。
--
美股分析 、操作紀錄:
https://www.youtube.com/channel/UCNhAMWh0l9vwDj0qXl35UvQ
--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 1.34.168.118 (臺灣)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1663758067.A.B8A.html
惜網路上的討論比較少
※ 編輯: mnabc123456 (1.200.33.238 臺灣), 09/21/2022 23:18:14
... <看更多>